中国星河证券股份有限公司陶贻功，梁悠南，马敏近期对龙净环保进行照看并发布了照看讨教《龙净环保2024年年报点评：环保企稳向好男同 打屁股，矿山装备+新动力放量在即》，赐与龙净环保买入评级。

龙净环保(600388)

事件：公司发布2024年年报，2024年杀青营收100.19亿元，同比-8.69%，杀青归母净利8.30亿元（扣非7.61亿元），同比+63.15%（扣非同比+119.25%）。2024年，公司向全体股东每10股派发现款红利2.80元（含税），对应现款分成比例42.82%。以2025/3/28股价为基础，测算公司2024年现款分成对应的股息率为2.21%。

盈利能力大幅改善，筹谋性净现款流增长权贵。2024年，公司ROE（加权）同比大幅升迁3.39pct至10.13%；其中销售毛利率同比加多1.16pct至24.84%；时间用度率同比着落0.31pct至14.43%；包括以上成分为主的多重成分共同作用下，公司销售净利润率同比大幅升迁3.60pct至8.21%。公司财富欠债率抓续优化，2024年着落6.58pct至61.42%，其中有息欠债率仅15.10%，处于较低水平。2024年公司杀青筹谋性净现款流21.77亿元，同比增长27.58%。

环保业务：盈利企稳，电力界限需求向好。2024年公司环保业务收入85.76亿元，同比着落12.75%，但毛利率加多1.2pct至24.59%，其中除尘装备收入同比增长5.17%至49.66亿元，毛利率升迁5.38pct至26.42%，彰显公司环保业务驱动企稳向好。2024年度公司新增环保工程条约共计101.27亿元，其中电力行业占比58.57%，非电行业占比41.43%，期末在手环保工程条约187.39亿元。咱们判断，火电新建名堂加多及天真性矫正需求的推动，使得公司电力界限收入及订单占比升迁，改日公司环保业务将稳中向好。

绿色矿山：“表象储充装”举座措置有臆想打算花样干与放量期。公司依托股东紫金矿业的绿色矿山臆想打算，长远布局矿山表象业务、电芯研发与制造、储能PACK产线及系统集成业务、矿山新动力装备等业务，2024年公司新动力业务收入4.30亿元，同比大幅增长1072.71%，展现出邃密开局。2025年，公司绿色矿山业务有望迎来放量：公司已建成清洁动力装机统统超1GW；储能电芯与系统集成业务已涵盖种种主要光储充界限，且与亿纬锂能杀青计谋谐和；首批新动力矿卡和首座矿卡换电站杀青录用。

投资提倡：瞻望公司2025-2027年将别离杀青归母净利润12.03、15.10、18.03亿元，对应PE13.39x、10.68x、8.94x，公司已迷惑“环保及矿山装备+新动力”的发展计谋，环保业务事迹有撑抓，矿山装备+新动力业务弹性大，看好其永恒成长性，保管推选评级。

风险教导：环保业务订单开释不足预期的风险，绿电、矿卡业务激动不足预期的风险，清洁动力电价不足预期的风险等

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据算计，东北证券廖浩祥照看员团队对该股照看较为长远，近三年预测准确度均值为61.37%，其预测2025年度包摄净利润为盈利8.12亿，字据现价换算的预测PE为16.64。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增抓评级1家；畴昔90天内机构概念均价为17.05。

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